第九百四十二章 涨幅测算(上)
韩洋的行为很多人都知道,除了他的父母,村子里的村民,他的很多朋友、同学、老师都知道,但是能够理解的不多。
能够在投资上跟他有所交流的更是不多。一开始韩洋做投资的时候,很多学校的同学、老师还可以简单的聊一聊。
到后来,随着韩洋的成长,韩洋的进步,很多同学已经跟不上他的脚步,偶尔有一些老师能聊一聊,但是这些老师多半也是从学术的角度来进行一些交流,进行一些讨论。真要论及实战,这些老师们也不是特别清楚。
关于这一点韩洋也不奇怪,毕竟如果论及实战,老师们能说的头头是道的话那。他的这些老师们早就在股票市场中闯出一片天地了。
就这样,韩洋线下能接触、能交流的人越来越少,他更多的是自己在研究,偶尔能和网上的很多投资者进行一些交流。但是韩洋更多的还是自己一个人研究。
也说不清是韩洋的天赋好,还是自己一个人研究思考的会更加深入。韩洋对于很多指标、很多东西了解的会比一般的投资者更加的透彻,就比如股债收益差,这也是韩洋最经常使用的一个指标。
韩洋使用这一指标来做一些宏观的、大方向上的资产配置上的分析和判断。
所谓的股债收益差,实际上表现的是股票和债券性价比的一个问题。人人都知道债券还本付息,股票代表的是股权,股票的风险比债券要高。那么对应的高风险高收益,这也是资本市场的铁律,那么股票的收益也会比债券的收益要高。
股票的收益比债券的收益高,这是一个不争的事实,但是至于说具体高多少,这就是一个需要探讨的问题了。
所谓的股债收益差,就是把市场主要股票指数的年化收益和债券指数的年化收益做差。
具体的算法就是股票指数中300指数动态市盈率的倒数,减掉十年期国债收益率。
得到的结果就是股票比债券收益高的部分。如果将过去一段时间的股债收益差拉出来,就会发现这个差值在过去20年中一直都在2%-7%的范围内波动,也就是说。股债收益差的波动范围,就是2%-7%,极限值就是二和七附近。
如果股债收益差到了2%附近,那么就说明。股票的性价比相对来说不是那么合适,在风险不一样的情况下,股票持有一年的收益仅仅比债券高2%就不是很合适了。如果达到7%附近,那么就说明股票的性价比相对来说已经到了一个比较合适的地步。
股票性价比比较高,自然是大笔的资金买入股票债券,性价比比较高,自然就反过来了。这一点很多人其实都知道,但是也仅仅只是知道这些而已。
股债收益差,一般来说被大多数人作为一个则是工具,股票性价比比较高的时候,到达极端值的时候,那么就是择时买入股票的好时机。
债券性价比比较高的时候,那么就是卖出股票,买入债券的一个时机,很多人把它作为大类资产配置的择时工具,其实这是可以的。
但是,股债收益差的作用并不仅仅只有这些,韩洋就把这一指标玩出了不同的花样。
这些指标在韩洋看来,不仅仅可以作为择时工具,还可以作为未来涨幅的判断工具。它还可以判断出一轮行情下,股票或者债券对应的、可能的一个大概涨跌的幅度。这点的用法是大多数人都不会的。
现在的韩洋就坐在自己的书桌前,在纸上推演着。假设本周五也就是昨天,市场的收盘价是新一轮牛市的。
那么,在接下来的一轮牛市中,股票或者说300指数大概的涨幅会是多少?
首先,韩洋先明确了现在的股债收益差是在七左右的位置。(至于具体多少
大家可以自行验算)。
之后,韩洋把过去20年中十年期国债收益率大概的曲线变化也拿了出来,发现十年期国债收益率的曲线在2%-4%之间来回波动。
2%和4%附近就是所谓的极限值,虽然偶尔会突破,但是一般来说。就可以粗略地以这两个数值作为极限。
之后,韩洋通过对比股票的300指数过去20年中动态市盈率的倒数的变化情况、十年期国债收益率过去20年的变化情况,以及股债收益差过去20年的变化情况。
韩洋发现,当经济下行的时候,股票的价格逐渐下跌,收益率上升,债券的收益率逐渐下跌,对应的股债收益差逐渐升高。
当经济上行的时候,股票的价格逐渐上升,收益率逐渐下跌,债券的收益率逐渐上升,对应的股债收益差逐渐降低。
所以,如果现在真的是牛市的,那么当牛市走到终点的时候,或者说当牛市走到终点附近的时候。那么债券的收益率应该会从现在的2%左右,变到4%左右,我们就假设它会涨到4%。
到那个时候,按照过去20年的经验来算,股债收益差的数值应该会在2%左右,如果是这样的话,那么对应的300指数的收益率应该是在6%左右。
300指数的收益率是他动态市盈率的倒数。所以,如果300指数的收益率在6%左右,那么到时候的动态市盈率应该就在16倍左右。
而现在300指数的动态市盈率指在十倍左右,我们就假设现在是十倍,会涨到16倍。
市盈率会涨到16倍,那么市盈率是什么东西决定呢?是市值比上过去一年的净利润,假设在净利润不变的情况下,市值会上涨60%。
而市值又是什么东西决定的呢?是股价乘以股票的数量,那么假设发行股票的数量不变,也就意味着股价会上涨60%。
但是60%这个数值又不太准确,一个计算出60%这个数只有一个很重要的前提,那就是上市公司的盈利状况不变。最近转码严重,让我们更有动力,更新更快,麻烦你动动小手退出阅读模式。谢谢
请收藏本站:https://www.bqg88.cc。笔趣阁手机版:https://m.bqg88.cc
能够在投资上跟他有所交流的更是不多。一开始韩洋做投资的时候,很多学校的同学、老师还可以简单的聊一聊。
到后来,随着韩洋的成长,韩洋的进步,很多同学已经跟不上他的脚步,偶尔有一些老师能聊一聊,但是这些老师多半也是从学术的角度来进行一些交流,进行一些讨论。真要论及实战,这些老师们也不是特别清楚。
关于这一点韩洋也不奇怪,毕竟如果论及实战,老师们能说的头头是道的话那。他的这些老师们早就在股票市场中闯出一片天地了。
就这样,韩洋线下能接触、能交流的人越来越少,他更多的是自己在研究,偶尔能和网上的很多投资者进行一些交流。但是韩洋更多的还是自己一个人研究。
也说不清是韩洋的天赋好,还是自己一个人研究思考的会更加深入。韩洋对于很多指标、很多东西了解的会比一般的投资者更加的透彻,就比如股债收益差,这也是韩洋最经常使用的一个指标。
韩洋使用这一指标来做一些宏观的、大方向上的资产配置上的分析和判断。
所谓的股债收益差,实际上表现的是股票和债券性价比的一个问题。人人都知道债券还本付息,股票代表的是股权,股票的风险比债券要高。那么对应的高风险高收益,这也是资本市场的铁律,那么股票的收益也会比债券的收益要高。
股票的收益比债券的收益高,这是一个不争的事实,但是至于说具体高多少,这就是一个需要探讨的问题了。
所谓的股债收益差,就是把市场主要股票指数的年化收益和债券指数的年化收益做差。
具体的算法就是股票指数中300指数动态市盈率的倒数,减掉十年期国债收益率。
得到的结果就是股票比债券收益高的部分。如果将过去一段时间的股债收益差拉出来,就会发现这个差值在过去20年中一直都在2%-7%的范围内波动,也就是说。股债收益差的波动范围,就是2%-7%,极限值就是二和七附近。
如果股债收益差到了2%附近,那么就说明。股票的性价比相对来说不是那么合适,在风险不一样的情况下,股票持有一年的收益仅仅比债券高2%就不是很合适了。如果达到7%附近,那么就说明股票的性价比相对来说已经到了一个比较合适的地步。
股票性价比比较高,自然是大笔的资金买入股票债券,性价比比较高,自然就反过来了。这一点很多人其实都知道,但是也仅仅只是知道这些而已。
股债收益差,一般来说被大多数人作为一个则是工具,股票性价比比较高的时候,到达极端值的时候,那么就是择时买入股票的好时机。
债券性价比比较高的时候,那么就是卖出股票,买入债券的一个时机,很多人把它作为大类资产配置的择时工具,其实这是可以的。
但是,股债收益差的作用并不仅仅只有这些,韩洋就把这一指标玩出了不同的花样。
这些指标在韩洋看来,不仅仅可以作为择时工具,还可以作为未来涨幅的判断工具。它还可以判断出一轮行情下,股票或者债券对应的、可能的一个大概涨跌的幅度。这点的用法是大多数人都不会的。
现在的韩洋就坐在自己的书桌前,在纸上推演着。假设本周五也就是昨天,市场的收盘价是新一轮牛市的。
那么,在接下来的一轮牛市中,股票或者说300指数大概的涨幅会是多少?
首先,韩洋先明确了现在的股债收益差是在七左右的位置。(至于具体多少
大家可以自行验算)。
之后,韩洋把过去20年中十年期国债收益率大概的曲线变化也拿了出来,发现十年期国债收益率的曲线在2%-4%之间来回波动。
2%和4%附近就是所谓的极限值,虽然偶尔会突破,但是一般来说。就可以粗略地以这两个数值作为极限。
之后,韩洋通过对比股票的300指数过去20年中动态市盈率的倒数的变化情况、十年期国债收益率过去20年的变化情况,以及股债收益差过去20年的变化情况。
韩洋发现,当经济下行的时候,股票的价格逐渐下跌,收益率上升,债券的收益率逐渐下跌,对应的股债收益差逐渐升高。
当经济上行的时候,股票的价格逐渐上升,收益率逐渐下跌,债券的收益率逐渐上升,对应的股债收益差逐渐降低。
所以,如果现在真的是牛市的,那么当牛市走到终点的时候,或者说当牛市走到终点附近的时候。那么债券的收益率应该会从现在的2%左右,变到4%左右,我们就假设它会涨到4%。
到那个时候,按照过去20年的经验来算,股债收益差的数值应该会在2%左右,如果是这样的话,那么对应的300指数的收益率应该是在6%左右。
300指数的收益率是他动态市盈率的倒数。所以,如果300指数的收益率在6%左右,那么到时候的动态市盈率应该就在16倍左右。
而现在300指数的动态市盈率指在十倍左右,我们就假设现在是十倍,会涨到16倍。
市盈率会涨到16倍,那么市盈率是什么东西决定呢?是市值比上过去一年的净利润,假设在净利润不变的情况下,市值会上涨60%。
而市值又是什么东西决定的呢?是股价乘以股票的数量,那么假设发行股票的数量不变,也就意味着股价会上涨60%。
但是60%这个数值又不太准确,一个计算出60%这个数只有一个很重要的前提,那就是上市公司的盈利状况不变。最近转码严重,让我们更有动力,更新更快,麻烦你动动小手退出阅读模式。谢谢
请收藏本站:https://www.bqg88.cc。笔趣阁手机版:https://m.bqg88.cc